华安鼎盈一年定开债发起式财报解读：份额增长19.78%，净资产大增21.19%

来源：新浪基金∞工作室

华安鼎盈一年定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年报显示，该基金在过去一年中，基金份额增长19.78%，净资产增长21.19%，净利润达2.38亿元，管理费为1800.90万元。这些数据反映了基金在规模扩张和盈利能力上取得了一定成效，但投资者仍需关注市场波动及潜在风险。

主要财务指标：盈利与规模双增长

本期利润与已实现收益

华安鼎盈一年定开债发起式基金在2024年表现亮眼，本期利润达238,125,029.48元，较2023年的152,279,883.44元增长了56.37%。本期已实现收益为198,972,876.83元，相比2023年的134,319,571.69元，增幅达48.13%。这表明基金在投资运作上取得了较好的收益成果。

资产净值与份额净值

2024年末，基金期末资产净值为6,256,615,941.62元，相较于2023年末的5,162,278,883.44元，增长了21.19%。期末基金份额净值为1.0426元，2023年末为1.0304元，增长率为1.18%。资产净值的大幅增长得益于基金投资收益的增加以及份额的扩张。

基金净值表现：与业绩基准有差距

份额净值增长率与业绩基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为4.07%，而同期业绩比较基准增长率为4.98%，基金跑输业绩基准0.91%。自基金合同生效起至今，份额净值增长率为7.23%，业绩比较基准收益率为7.16%，略高于业绩基准0.07%。

净值波动分析

从数据来看，基金份额净值增长率标准差较小，过去一年为0.04%，说明基金净值波动相对稳定。然而，与业绩基准收益率标准差相比，两者差距不大，反映出基金在追求稳健的同时，未能有效超越业绩基准的波动表现。

投资策略与运作：债券配置主导

投资策略

报告期内，全球经济增长动能不足，美联储开启降息周期，国内经济总体平稳。央行对货币政策框架进行重塑，债券收益率整体下行，信用债收益率曲线平坦化。本基金以中短久期高等级信用债为主要配置方向，并适时参与利率债波段操作以增厚组合收益。

运作分析

基金在运作过程中，紧密跟踪市场动态，根据宏观经济形势和政策变化，灵活调整投资组合。通过对债券市场的深入研究和分析，把握投资机会，力求实现基金资产的保值增值。但在实际运作中，可能受到市场利率波动、信用风险等因素影响，导致基金业绩与预期存在一定偏差。

业绩表现归因：多因素共同作用

债券市场环境

2024年债券市场整体环境较为有利，利率下行趋势明显，为基金带来了较好的投资机遇。基金通过合理配置债券资产，受益于债券价格上涨和利息收入，推动了基金净值增长。

投资组合调整

基金管理人根据市场变化，适时调整投资组合，增加中短久期高等级信用债的配置比例，并参与利率债波段操作。这些调整在一定程度上提升了基金的收益水平，但也可能因市场判断失误或操作时机不当，对业绩产生负面影响。

宏观经济与市场展望：关注政策与估值

宏观经济展望

展望2025年，随着国内稳增长政策持续推进，内需将有望继续改善。外部环境方面，需关注美联储开启降息周期后的政策节奏。适度宽松的货币政策定调是债券市场稳定表现的保障，但考虑到利率已处近年来的偏低水平，经济复苏的不确定性仍可能对债券市场造成波动。

市场展望

债券市场在政策支持下有望保持稳定，但投资者需关注不同久期债券、各类细分品种估值的合理化程度。基金管理人需把握好配置、交易节奏，进行更为精细化的操作，方能获取稳健合意的回报。同时，市场竞争加剧可能导致债券收益率进一步压缩，增加投资难度。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为18,008,992.98元，较2023年的13,677,667.75元增长了31.66%。基金管理费按前一日的基金资产净值的0.30%的年费率计提，随着基金资产净值的增长，管理费相应增加。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为6,002,997.67元，相比2023年的4,559,222.66元，增长了31.67%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.10%的年费率计提，与管理费增长趋势一致，主要受基金资产规模扩大影响。

交易费用与投资收益：债券投资贡献大

交易费用

2024年交易费用主要包括审计费用60,000.00元、信息披露费120,000.00元、银行汇划费53,443.35元等，合计270,643.35元，较2023年的288,238.78元略有下降。

股票与债券投资收益

基金不投资于股票，债券投资收益是主要来源。2024年债券投资收益为256,278,539.70元，其中买卖债券差价收入为28,733,811.22元。与2023年相比，债券投资收益增长了44.97%，反映出债券投资策略的有效性。

关联交易：合规运作

通过关联方交易单元的交易

2024年通过关联方国泰君安证券股份有限公司进行的债券交易成交金额为376,039,332.46元，占当期债券成交总额的34.44%；债券回购交易成交金额为24,095,000,000.00元，占当期债券回购成交总额的56.50%。交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，体现了合规性。

应支付关联方的佣金

报告期内无应支付关联方的佣金情况，表明基金在关联交易中的成本控制良好，不存在利益输送等违规行为。

股票投资明细：无股票投资

华安鼎盈一年定开债发起式基金本报告期末未持有股票投资，符合基金合同中不投资于股票的规定，专注于债券市场投资，以降低风险并追求稳定收益。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额扩张

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为2户，机构投资者持有份额6,000,881,877.53份，占总份额比例100.00%，个人投资者无持有份额。机构投资者的高度集中可能带来大额赎回风险，影响基金的稳定性。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为5,009,999,000.00份，本报告期基金总申购份额为990,882,877.53份，无赎回份额，期末基金份额总额为6,000,881,877.53份，份额增长率为19.78%。申购份额的大幅增加推动了基金规模的扩张。

从业人员持有情况：无持有

期末基金管理人的从业人员无持有本基金的情况，避免了内部利益冲突，保证了基金运作的公正性和独立性。

开放式基金份额变动影响：规模与流动性

对基金规模的影响

基金份额的增长使得基金规模进一步扩大，增强了基金的市场影响力和资源配置能力。然而，大规模基金在投资操作上可能面临一定挑战，如资产配置难度增加、流动性管理压力增大等。

对流动性的影响

申购份额的增加为基金带来了充足的流动性，但需警惕机构投资者集中赎回可能引发的流动性风险。基金管理人应加强流动性管理，确保在面临大规模赎回时能够及时变现资产，满足投资者需求。

租用交易单元情况：交易服务优化

股票投资与佣金支付

基金租用多家证券公司交易单元，但报告期内无股票交易及相应佣金支付情况。在选择证券公司时，基金管理人依据财务状况、研究服务、交易服务能力等标准进行筛选，以优化交易服务。

其他证券投资

在债券交易和债券回购交易方面，通过不同证券公司交易单元进行。如国泰君安证券股份有限公司在债券交易和回购交易中占据较大比例，反映出基金对交易单元的合理运用，以实现投资目标。

华安鼎盈一年定开债发起式基金在2024年取得了一定的业绩增长，基金规模和盈利能力均有所提升。然而，投资者仍需关注基金与业绩基准的差距、机构投资者集中带来的风险以及市场波动对基金的影响。在未来投资中，基金管理人需继续优化投资策略，加强风险管理，以实现基金资产的持续稳健增值。

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